Telecom Italia, Telefonica sigla accordo con Telco

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Vivendi sfiorerà il 15% di Telecom Italia
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In base all’intesa, Telefonica salirà dal 46% al 65% di Telco, la holding che detiene il 22,4% di Telecom Italia. Incognita scorporo rete

Telecom Italia e Telefonica hanno messo nero su bianco l’accordo: gli spagnoli saliranno dal 46% al 65% di Telco, la holding che detiene il 22,4% di Telecom Italia. Telecom Italia entra dunque nell’orbita del gruppo iberico guidato da Cesar Alierta, che ottiene l’opzione a salire al 70%. Le azioni Telco (e dunque Telecom) sono state valutate 1 euro (contro i 59 centesimi della quotazione). L’accordo avviene in parte debito e in parte equity.

Il presidente di Cdp, Franco Bassanini, aveva negato ogni coinvolgimento di Cassa Depositi e Prestiti (Cdp), per non ventilare l’idea di una ri-nazionalizzazione in Italia.

Rimane però aperto il dilemma sullo scorporo della rete, dopo il botta e risposta, ieri, fra un membro dell’AgCom e l’Ad Patuano e il presidente di Telecom, Franco Bernabè. Telecom ha indetto il Cda il 3 ottobre, per presentare il piano industriale: lì sapremo che fine faranno Tim Brasile e lo spin-off della rete.

Altra questione che resta aperta è la necessità di un aumento di capitale: servono almeno 5-6 miliardi di euro da iniettare in Telecom Italia, per evitare il downgrade del titolo a livello junk. E per giocare la partita dell’innovazione con l’upgrade della rete fissa: l’investimento richiesto oscilla fra i 3 ed i 4 miliardi, per portare la fibra ottica direttamente in casa, dando l’addio alla saga dell’ultimo miglio.

Infine, vedremo se Telco sopravviverà fino a marzo, non avendo più senso di esistere dopo l’uscita dei soci italiani: Generali (30,58%), Intesa Sanpaolo e Mediobanca (11,62% ognuna).

Telecom Italia ha 28.8 miliardi di euro di debitti netti. Gli asset di telefonia mobile (Tim e Tim Brasil) sono valutati 25 miliardi di euro. Telefonica ha 66,8 miliardi di debiti finanziari e un patrimonio netto tangibile negativo per 22,4. Il gruppo di Alierta è già impegnato in Telefonica nella partita E-Plus di KPN.

Una curiosità: solo nel 2010, di fronte a un’ipotesi di fusione fra Telecom Italia e Telefònica, Stefano Quintarelli sul suo seguitissimo blog mise l’accento su un aspetto ironico del caso Telecom: un matrimonio (allora) da “80 miliardi di debiti” come “una Alitalia al giorno per due mesi” lavorativi. Ecco, ora la somma dei debiti è salita a circa 100 miliardi di euro. Secondo Massimo Mucchetti “la combined entity è un colosso dai piedi d’argilla”.

-Leggi anche: Telecom Italia e il giallo dello scorporo della rete

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Telecom Italia raggiunge accordo con Telefonica
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Autore: ITespresso
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